如何理解股息

如何理解股息

股息是上市公司对于其盈利分配给股东的部分，是我们说的作为价值的自由现金流的部分。

上市公司的利润并不代表可分配的自由现金流，还有可能变成存货和应收，还需要被留存用于资本投入。

经常大比例分红的上市公司，从一个侧面说明其经营成果的现金流状况不错，盈利不错，没有过多的存货和应收，没有过多的资本消耗。

存货面临跌价损失的风险，应收会面临不能回款的风险，其价值可能会在未来突然遭受很大损失，财务造假的风险也会更高。

不能支付合理股息的上市公司，实际上采用的是将经营成果和风险后置的做法，未来可能产生更大利润，也可能面临风险。

无论是定期的股息发放，还是特别股息，或者是现金回购，都是上市公司的自由现金流返回，其实质是一样的。

证券市场有一个重要的功能就是融资，因为可以支持实体经济发展，但是一个只融资抽水的市场是没有前途的。